Dans cet article, nous allons explorer comment les marchés financiers peuvent devenir vos alliés pour préparer sereinement votre retraite. Que vous soyez novice ou déjà familier avec l’investissement, vous découvrirez des stratégies adaptées à votre profil et à votre horizon de placement.
Pourquoi investir en Bourse pour sa retraite ?
Avant de plonger dans les stratégies d’investissement, il est essentiel de comprendre pourquoi la Bourse peut être un outil particulièrement adapté à la préparation de la retraite.
Le déficit programmé du système de retraite actuel
Le système français de retraite par répartition fait face à des défis structurels majeurs. Selon les projections du Conseil d’Orientation des Retraites (COR), le système devrait connaître un déficit croissant dans les années à venir. Cette situation s’explique principalement par le vieillissement de la population et le déséquilibre entre le nombre de cotisants et le nombre de retraités.
En 2050, on estime qu’il y aura seulement 1,5 actif pour un retraité, contre 2,1 aujourd’hui. Cela vous permet donc de comprendre pourquoi le niveau des pensions risque de diminuer progressivement, rendant la constitution d’une épargne personnelle indispensable pour maintenir votre niveau de vie après la cessation d’activité.
Le potentiel de rendement supérieur des actions
Historiquement, sur de longues périodes, les actions ont généré des rendements supérieurs aux placements à revenus fixes comme les obligations ou les livrets d’épargne. Selon une étude de l’Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière, sur les 30 dernières années, les actions françaises ont offert un rendement annuel moyen de l’ordre de 7% à 8%, dividendes réinvestis, contre 2% à 3% pour les placements monétaires.
Le tableau suivant illustre les rendements historiques moyens annuels des principales classes d’actifs sur différentes périodes :
| Classe d’actifs | Rendement moyen annuel (30 ans) | Rendement moyen annuel (50 ans) |
|---|---|---|
| Actions | 7,5% | 8,2% |
| Obligations | 4,2% | 5,1% |
| Immobilier | 6,3% | 7,4% |
| Livrets réglementés | 2,8% | 3,5% |
Il est donc important de noter que cette performance supérieure s’accompagne d’une volatilité plus importante à court terme, mais qui tend à s’atténuer sur de longues périodes, ce qui correspond parfaitement à l’horizon d’investissement pour la retraite.
L’effet puissant des intérêts composés
L’un des principes fondamentaux qui fait de la Bourse un outil privilégié pour la retraite est le mécanisme des intérêts composés. Ce phénomène, qu’Einstein aurait qualifié de « huitième merveille du monde », correspond au fait que les intérêts générés produisent eux-mêmes des intérêts avec le temps.
Pour illustrer ce principe, prenons l’exemple de deux épargnants qui investissent 10 000€. Le premier retire ses gains chaque année, tandis que le second les réinvestit systématiquement. Avec un rendement annuel hypothétique de 7%, voici comment évoluerait leur capital après 30 ans :
- Premier épargnant : 10 000€ + (30 × 700€) = 31 000€
- Second épargnant : 10 000€ × (1,07)^30 = 76 123€
Cet exemple démontre la puissance extraordinaire du temps et de la capitalisation lorsqu’on prépare sa retraite sur le long terme. C’est pour cette raison qu’il est recommandé de commencer à investir le plus tôt possible.
2. Les différents véhicules d’investissement pour la retraite
En France, plusieurs enveloppes fiscales sont spécifiquement conçues pour favoriser l’épargne retraite tout en offrant la possibilité d’investir en Bourse.
Le Plan d’Épargne Retraite (PER)
Le PER a été introduit par la loi PACTE en 2019 pour simplifier et unifier les dispositifs d’épargne retraite. Il se décline en trois versions : individuel, collectif (anciennement PERCO) et obligatoire (anciennement Article 83).
Le PER présente plusieurs avantages majeurs pour la préparation de votre retraite :
Les versements volontaires sont déductibles du revenu imposable, dans la limite des plafonds fixés par la loi. Cette déduction fiscale est particulièrement avantageuse pour les contribuables dans les tranches marginales d’imposition élevées. À la sortie, les sommes sont soumises à l’impôt sur le revenu, mais potentiellement avec un taux marginal plus faible si vos revenus diminuent à la retraite.
Le PER propose généralement une gestion pilotée qui diminue automatiquement l’exposition aux actifs risqués (comme les actions) à mesure que l’âge de la retraite approche. Vous pouvez néanmoins opter pour une gestion libre qui vous permet de sélectionner vous-même les supports d’investissement, incluant des fonds actions, des ETF ou des titres vifs selon les contrats.
En conclusion, le PER est particulièrement adapté pour les investisseurs recherchant un avantage fiscal immédiat et acceptant le principe d’un capital en principe bloqué jusqu’à la retraite, malgré les cas de déblocage anticipé prévus par la loi.
Le Plan d’Épargne en Actions (PEA)
Le PEA est une enveloppe fiscale créée en 1992 permettant d’investir dans des actions européennes ou des fonds éligibles. Avec un plafond de versement de 150 000€, il offre une exonération d’impôt sur le revenu (mais pas de prélèvements sociaux) sur les plus-values après 5 ans de détention.
Les caractéristiques qui en font un outil pertinent pour la retraite sont nombreuses. Après 5 ans, le PEA peut être transformé en une rente viagère exonérée d’impôt sur le revenu (seuls les prélèvements sociaux s’appliquent). Vous pouvez également effectuer des retraits partiels sans clôturer le plan, ce qui offre une plus grande souplesse qu’un PER. La possibilité d’investir dans des ETF (fonds indiciels cotés) à faibles frais permet de diversifier facilement son portefeuille sur différentes zones géographiques et secteurs d’activité.
Cependant, l’investissement via un PEA présente certaines contraintes, notamment l’impossibilité d’investir directement dans des actions non-européennes comme les grandes valeurs américaines ou émergentes, bien que des solutions existent via certains ETF synthétiques éligibles au PEA.
L’assurance-vie et les unités de compte
L’assurance-vie reste le placement préféré des Français avec plus de 1 800 milliards d’euros d’encours. Ce contrat polyvalent permet d’investir à la fois sur des fonds en euros (à capital garanti) et sur des unités de compte qui peuvent être investies en actions.
Pour une stratégie retraite efficace, l’assurance-vie présente plusieurs atouts. Sa fiscalité devient particulièrement avantageuse après 8 ans, avec un abattement annuel de 4 600€ (9 200€ pour un couple) sur les gains retirés. La diversité des supports d’investissement disponibles est considérable, permettant d’investir dans pratiquement toutes les classes d’actifs : actions françaises et internationales, obligations, immobilier via des SCPI, private equity, etc. La souplesse des versements et des retraits (pas de plafond de versement, retrait partiel possible à tout moment) en fait un outil particulièrement flexible pour constituer progressivement un complément de retraite.
Autrement dit, l’assurance-vie constitue souvent la colonne vertébrale d’une stratégie patrimoniale complète, permettant à la fois de préparer sa retraite et de transmettre dans des conditions fiscales avantageuses.
3. Stratégies d’investissement adaptées à l’horizon retraite
Une fois le véhicule d’investissement choisi, il est essentiel d’adopter une stratégie d’allocation d’actifs cohérente avec votre horizon temporel et votre tolérance au risque.
L’approche par cycle de vie
L’approche par cycle de vie consiste à faire évoluer progressivement la répartition de votre portefeuille entre actifs risqués (principalement actions) et actifs moins risqués (obligations, monétaire) en fonction de votre âge et de la proximité de votre retraite.
Concrètement, cette approche peut se traduire par la règle empirique suivante : la part d’obligations dans votre portefeuille devrait approximativement correspondre à votre âge. Ainsi, à 30 ans, vous pourriez avoir 70% d’actions et 30% d’obligations, puis à 50 ans, 50% d’actions et 50% d’obligations, et ainsi de suite.
Cette transition progressive permet de bénéficier du potentiel de performance des actions pendant les années où vous pouvez tolérer la volatilité, tout en sécurisant progressivement votre capital à l’approche de la retraite. La gestion pilotée proposée dans les PER repose généralement sur ce principe.
L’investissement indiciel pour le long terme
L’investissement indiciel consiste à répliquer la performance d’un indice boursier plutôt que de chercher à le surperformer. Cette approche, popularisée par John Bogle, fondateur de Vanguard, présente des avantages substantiels pour un investissement retraite.
Les ETF (Exchange-Traded Funds) ou trackers sont des fonds indiciels cotés qui répliquent la performance d’un indice comme le CAC 40, le S&P 500 ou le MSCI World. Ils offrent une diversification instantanée à moindre coût, avec des frais de gestion généralement compris entre 0,1% et 0,5% par an, contre 1% à 2% pour des fonds actifs traditionnels.
Sur de longues périodes, la grande majorité des fonds gérés activement ne parviennent pas à battre leur indice de référence après frais. Selon une étude de S&P Dow Jones Indices, plus de 80% des gérants actifs sous-performent leur indice de référence sur une période de 15 ans.
En pratique, une stratégie simple consiste à investir régulièrement dans un ETF mondial comme le MSCI World, complété éventuellement par une exposition aux marchés émergents et à des obligations de qualité. Cette approche simple, peu coûteuse et diversifiée convient parfaitement à l’horizon long terme de la préparation à la retraite.
La stratégie des dividendes croissants
La stratégie des dividendes vise à constituer un portefeuille d’actions d’entreprises versant des dividendes réguliers et, idéalement, en croissance constante. Cette approche est particulièrement pertinente dans l’optique de générer des revenus complémentaires pour la retraite.
Les entreprises versant des dividendes réguliers et croissants sont généralement des sociétés établies, avec des business models solides et des flux de trésorerie prévisibles. Elles peuvent offrir une protection relative lors des marchés baissiers tout en participant à la hausse des marchés sur le long terme.
Pour construire un tel portefeuille, concentrez-vous sur des sociétés ayant un historique de versements de dividendes sur de longues périodes (idéalement 10 ans ou plus) et présentant une croissance régulière de ces versements. Des secteurs comme les services aux collectivités, la consommation de base ou la santé regorgent de telles valeurs.
En France, des entreprises comme Total, Sanofi, Air Liquide ou L’Oréal ont démontré leur capacité à maintenir et augmenter leurs dividendes sur de longues périodes. Aux États-Unis, les « Dividend Aristocrats » sont des sociétés du S&P 500 ayant augmenté leurs dividendes chaque année pendant au moins 25 ans consécutifs.
Le réinvestissement systématique des dividendes jusqu’à l’approche de la retraite, puis leur perception sous forme de revenus réguliers une fois à la retraite, constitue une stratégie cohérente et efficace.
4. Les erreurs à éviter pour une préparation réussie
La préparation de sa retraite via les marchés financiers demande à la fois méthode et discipline. Voici les principales erreurs à éviter pour optimiser vos chances de succès.
Commencer trop tard
Le temps est votre meilleur allié pour préparer votre retraite grâce à l’effet des intérêts composés évoqué précédemment. Retarder le début de votre épargne peut avoir un impact considérable sur le capital final.
Pour illustrer ce point, considérons deux personnes investissant mensuellement pour leur retraite à 65 ans, avec un rendement annuel moyen hypothétique de 6% :
| Investisseur | Période d’investissement | Montant mensuel | Capital à 65 ans |
|---|---|---|---|
| Claire | 25-65 ans (40 ans) | 300€ | 572 975€ |
| Thomas | 40-65 ans (25 ans) | 500€ | 375 168€ |
Bien que Thomas investisse davantage mensuellement (500€ contre 300€ pour Claire), son capital final est significativement inférieur, simplement parce qu’il a commencé 15 ans plus tard. Cet exemple illustre parfaitement l’importance de commencer tôt, même avec de petites sommes.
Céder aux émotions et à la panique des marchés
Les marchés boursiers connaissent régulièrement des périodes de turbulence et de volatilité. L’une des erreurs les plus coûteuses consiste à paniquer et à vendre en bas de cycle, transformant ainsi une perte temporaire en perte définitive.
L’histoire boursière est jalonnée de crises importantes, comme le krach d’octobre 1987, l’éclatement de la bulle internet en 2000-2002, la crise financière de 2008 ou le choc du Covid-19 en 2020. Pourtant, sur le long terme, les marchés ont toujours fini par se redresser et atteindre de nouveaux sommets.
Pour éviter ce piège émotionnel, définissez votre stratégie en période calme et tenez-vous-y, même dans la tourmente. L’investissement régulier (mensuel ou trimestriel) permet également de lisser les points d’entrée et de réduire l’impact psychologique des fluctuations de marché.
Négliger les frais et la fiscalité
Sur de longues périodes, l’impact des frais et de la fiscalité sur la performance finale de votre épargne retraite peut être considérable. Une différence de 1% de frais annuels peut réduire votre capital final de plus de 20% sur 30 ans d’investissement.
Il est donc important de surveiller attentivement les frais liés à vos placements : frais d’entrée, frais de gestion annuels, droits de garde, frais d’arbitrage… Privilégiez les supports d’investissement à faibles coûts, comme les ETF mentionnés précédemment.
De même, optimisez la fiscalité en utilisant judicieusement les enveloppes fiscales disponibles (PEA, assurance-vie, PER) en fonction de vos objectifs et contraintes personnels. Un conseiller en gestion de patrimoine peut vous aider à structurer efficacement votre épargne retraite d’un point de vue fiscal.
5. Comment démarrer concrètement votre stratégie retraite en Bourse
Maintenant que vous comprenez les principes fondamentaux, voici comment mettre en place concrètement votre stratégie d’investissement pour la retraite.
Évaluer votre situation et définir vos objectifs
Avant tout investissement, prenez le temps d’analyser votre situation personnelle et financière. Déterminez votre horizon de placement (années restantes avant la retraite), évaluez votre capacité d’épargne mensuelle et définissez votre tolérance au risque.
Fixez-vous ensuite un objectif de capital ou de revenu complémentaire à atteindre pour votre retraite. Par exemple, si vous visez un complément de revenu mensuel de 1 000€, avec l’hypothèse d’un taux de conversion en rente de 4% par an, vous devrez constituer un capital d’environ 300 000€.
Des simulateurs en ligne peuvent vous aider à déterminer le montant à épargner régulièrement pour atteindre votre objectif en fonction de votre horizon et du rendement espéré.
Ouvrir les enveloppes adaptées et mettre en place l’automatisation
Une fois votre stratégie définie, ouvrez les enveloppes fiscales appropriées auprès d’établissements proposant des frais compétitifs et une gamme de supports d’investissement diversifiée.
Une combinaison souvent pertinente consiste à utiliser :
- Un PEA pour l’exposition aux actions européennes
- Une assurance-vie pour l’accès aux actions internationales et à d’autres classes d’actifs
- Un PER pour bénéficier des avantages fiscaux à l’entrée, particulièrement intéressant si vous êtes dans une tranche marginale d’imposition élevée
Mettez en place des versements automatiques mensuels ou trimestriels pour vous assurer une discipline d’investissement régulière, indépendamment des fluctuations du marché. Cette approche, appelée « dollar cost averaging » en anglais, permet de lisser naturellement vos points d’entrée sur le marché.
Adopter une approche progressive et éduquée
Si vous débutez en Bourse, commencez avec des solutions simples et diversifiées comme les ETF sur indices larges. Au fur et à mesure que vos connaissances s’approfondiront, vous pourrez affiner votre stratégie et éventuellement incorporer une sélection de titres individuels ou de fonds thématiques.
Investissez régulièrement dans votre éducation financière en lisant des ouvrages de référence, en suivant des blogs spécialisés ou en participant à des webinaires. Une meilleure compréhension des mécanismes de marché vous aidera à rester serein face aux inévitables périodes de volatilité.
Prenez l’habitude de réviser votre stratégie annuellement pour vous assurer qu’elle reste alignée avec vos objectifs et votre situation personnelle qui peut évoluer avec le temps.
Conclusion
La Bourse constitue un outil précieux, voire indispensable, pour préparer efficacement sa retraite. Grâce à son potentiel de rendement supérieur sur le long terme et à la puissance des intérêts composés, elle permet de constituer progressivement un capital significatif pour compléter les pensions de retraite du système par répartition.
La clé du succès réside dans l’adoption d’une stratégie adaptée à votre profil et à votre horizon, la discipline dans son application, et la patience face aux inévitables fluctuations des marchés. En vous y prenant suffisamment tôt et en évitant les pièges émotionnels, vous maximisez vos chances de vous constituer un complément de retraite substantiel.
Comme le dit Warren Buffett, « le marché boursier est un dispositif qui transfère l’argent des impatients aux patients ». La préparation de la retraite, avec son horizon de long terme, est sans doute l’application la plus pertinente de cette maxime.
Pour aller plus loin
Pour approfondir vos connaissances sur l’investissement boursier en vue de la retraite, voici une sélection de ressources particulièrement utiles. Le livre « La Stratégie du Moindre Risque » de Jacques Lamon offre une approche pragmatique de l’investissement boursier, spécifiquement adaptée au contexte français et particulièrement pertinente pour la préparation de la retraite. « L’Épargnant 3.0 » de Edouard Petit présente quant à lui les stratégies d’investissement passif et les ETF pour constituer un patrimoine sur le long terme. « Père Riche, Père Pauvre » de Robert Kiyosaki, bien que plus généraliste, offre une excellente introduction aux concepts d’investissement et d’indépendance financière.
Plusieurs sites internet constituent également des ressources précieuses. Le portail de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) propose des guides pédagogiques et des simulateurs pour comprendre les mécanismes d’investissement. La Finance pour Tous offre des contenus éducatifs de qualité sur l’épargne et l’investissement, avec une section dédiée à la préparation de la retraite. Morningstar France fournit des analyses détaillées sur les fonds d’investissement, les ETF et les actions, un outil précieux pour comparer les performances et les frais.
Pour rester informé régulièrement, abonnez-vous à des lettres d’information spécialisées comme celle d’Investir ou des podcasts dédiés à l’investissement comme « La Story » des Échos ou « Intégrale Placements » de BFM Business. Enfin, n’hésitez pas à consulter des professionnels comme les conseillers en gestion de patrimoine indépendants qui pourront vous aider à personnaliser votre stratégie d’investissement pour la retraite en fonction de votre situation particulière.
